Necesitamos hablar sobre la paga de Elon Musk

Elon Musk Tesla
2020-07-15 12:00.

El CEO de Tesla, Elon Musk, se está acercando al umbral para tener opciones sobre acciones por valor de alrededor de $ 2.4 mil millones disponibles para él, el segundo de 12 tramos de opciones con un valor potencial de decenas de miles de millones . ¡Es una gran cantidad de dinero, posiblemente escandalosa, para un CEO! También será muy difícil para Musk ver una moneda de diez centavos.

Eso no ha impedido que los medios de comunicación funcionen con grandes números, lo cual entiendo, porque los grandes números son buenos para los titulares. Aquí está CNN , por ejemplo:

Y aquí está el titular de Detroit News sobre una historia de Bloomberg:

Y aquí está la historia de Bloomberg , enfatice la mía:

Estos titulares y la historia de Bloomberg pueden llevarlo a creer que un día, pronto, Musk iniciará sesión y descubrirá otros mil millones o dos en su cuenta corriente.

Excepto: no lo hará. Musk no puede "vender inmediatamente", por un lado: Musk debe mantener las acciones que compra en las opciones durante al menos cinco años, según su acuerdo de compensación, y dado que el valor de las opciones está vinculado a las acciones de Tesla, eso el valor subirá y bajará junto con Tesla. (Las cifras diferentes en los dos titulares anteriores, por ejemplo, reflejan cuánto cambió el precio de las acciones de Tesla en los tres días entre la publicación de esas historias).

Musk tampoco puede ir a ninguna parte si espera obtener alguna vez todo el dinero. De un documento que Tesla presentó ante la SEC en mayo:

Las opciones también están ligadas a objetivos financieros que hasta hace muy poco parecían un poco ridículos.

Para el contexto: Tesla vale actualmente alrededor de $ 277 mil millones, y valía un poco más de la mitad cuando se escribió este documento. El año pasado generó $ 24.6 mil millones en ingresos, o una fracción de lo que Musk necesita para generar para realizar todas las opciones.

Además, una valoración de 650.000 millones de dólares, el principal logro del plan de compensación, convertiría a Tesla en una de las empresas más valiosas del mundo, un logro empresarial sorprendente. Sin embargo, incluso en ese escenario, las opciones sobre acciones de Musk solo valdrían su valor cinco años después del ejercicio debido al requisito de tenencia, lo que hace que el plan de compensación de Musk (no recibe salario alguno) sea un giro extraordinario para las vallas.

Para que las opciones funcionen, en otras palabras, Tesla debe ser una empresa exitosa no solo ahora sino en los años venideros. Tal vez pienses que eso sucederá, tal vez no. Para Musk, ni siquiera vale la pena pensar en su compensación. Su gran día de pago será un tiempo, si es que llega. Hasta entonces obtiene cero.

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